Glossaire

Catégories de produits liées au Règlement SFDR (voir la définition « Règlement SFDR »).

Banque centrale européenne

Le Conference Board est une organisation à but non lucratif, créée au début du 19^e siècle, qui compile des données provenant de très nombreuses sources économiques.

Les critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG) constituent les trois piliers de l’analyse extra-financière qui sont pris en compte dans la gestion responsable des acteurs financiers. Il s’agit d’évaluer l’exercice de la responsabilité des entreprises vis-à-vis de la sauvegarde de l’environnement et de leurs parties prenantes.

Les critères extra-financiers permettent de compléter l’analyse purement financière des investisseurs afin de définir les investissements durables.

• Incidences négatives sur les facteurs de durabilité, PAI : Impacts négatifs les plus significatifs des décisions d’investissement sur les facteurs de durabilité liés aux questions environnementales, sociales et de personnel, de respect des droits de l’homme et de lutte contre la corruption.
• Facteurs de durabilité : Facteurs environnementaux, sociaux et de personnel, de respect des droits de l’homme et de lutte contre la corruption
• Controverse : Une controverse renvoie à l’implication d’une entreprise dans des incidents liés à des facteurs ESG. Il peut s’agir, par exemple, d’un déversement de pétrole, de travail exploitant des enfants, de la violation de droits humains ou d’une fraude.
• Principe de Do not significantly harm (DNSH) : l’application du principe DNSH demande qu’aucun préjudice important ne soit causé à des objectifs environnementaux et sociaux. La Taxonomie européenne définit 6 critères auxquels les investissements ne doivent porter de préjudice important (atténuation du changement climatique, adaptation du changement climatique, utilisation durable et la protection des ressources aquatiques et marines, la transition vers une économie circulaire, la prévention et la réduction de la pollution, la protection et la restauration de la biodiversité et des écosystèmes).

La directive (UE) 2022/2464, également connue sous le nom de 'CSRD' (Corporate Sustainability Reporting Directive), remplacera la directive européenne NFRD (Non-Financial Reporting Directive) à partir du 1er janvier 2024. Cette dernière régit actuellement les déclarations de performance extra-financière des entreprises européennes. La CSRD aura pour objectif d’harmoniser les informations non financières en imposant des normes de reporting communes basées sur des normes internationales existantes, telles que celles établies par le GRI (Global Reporting Initiative) et le TCFD (Task Force on Climate-related Financial Disclosures). Grâce à cette harmonisation, les investisseurs et autres parties prenantes pourront analyser et comparer plus aisément les informations fournies par les entreprises.

Instrument permettant de corriger une grandeur économique des effets de l’inflation pour pouvoir comparer des prix correspondant à des années différentes. 

Entré en vigueur le 2 août 2022, le règlement délégué (UE) 2021/1253, qui amende le cadre de la directive MIF 2 en y introduisant les préférences en matière de durabilité, fait partie intégrante du plan d'action pour la finance durable de l'Union européenne, initié en 2018. Cette directive impose aux intermédiaires financiers tels que les banques, les sociétés de gestion et les conseillers en gestion de patrimoine, de tenir compte des préférences ESG (Environnementales, Sociales et de Gouvernance) de leurs clients et d'ajuster les portefeuilles en conséquence. L'objectif principal de cette directive est d'accroître la transparence en matière de durabilité et d'assurer un meilleur alignement des produits financiers sur la taxonomie verte européenne.

Le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement désigne le bénéfice d’une société avant que n’en soient soustraits les intérêts, les impôts et taxes, les dotations aux amortissements et les provisions sur immobilisations.

En investissant dans une entreprise, un investisseur détient des droits de vote aux assemblées générales. Dans une démarche d’engagement, la société de gestion cherche à exercer une influence auprès des entreprises sur des sujets ESG par le biais d’initiatives de dialogue ou par le vote des résolutions.

La Jobs Openings and Labor Turnover Survey permet d’interpréter l’état du marché du travail américain en interrogeant les entreprises quantitativement et qualitativement sur les offres d’emplois ainsi que les perspectives d’embauches ou licenciements.

La réserve fédérale des Etats-Unis, soit la banque centrale des Etats-Unis.

Désigne un ensemble d’initiatives et d’activités financières prenant en compte les critères extra-financiers aussi appelés ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) afin de favoriser la transition énergétique et écologique. La finance durable peut regrouper à la fois les notions d’investissement socialement responsable (ISR), de finance verte, de finance solidaire et de « Social Business ».

Fonds monétaire international. Institution chargée de promouvoir la coopération monétaire internationale, garantir la stabilité financière, faciliter les échanges internationaux, contribuer à un niveau élevé d’emploi, à la stabilité économique et faire reculer la pauvreté.

Le Federal Open Market Committee (Comité fédéral d’open market en français) est un organe de la Fed chargé du contrôle de toutes les opérations d’open market (achat et vente de titres d’État notamment) aux États-Unis.

Emprunts obligataires visant à financer des projets liés au développement durable. Ils peuvent être émis par des entreprises, des États ou d’autres entités publiques. Le marché des obligations vertes a vu le jour en 2007, lorsque la Banque européenne d’investissement (BEI) a émis son premier « Climate Awareness Bond », visant à financer exclusivement des activités « vertes ». Il représente aujourd’hui à lui seul plus de 50% des émissions durables. Les obligations vertes doivent répondre aux Green Bonds Principles.

Indice montrant l’évolution des conditions économiques en Allemagne.

Défini par le Global Impact Investing Network, « l’investissement à impact est un investissement réalisé avec l’intention de générer un retour positif, ayant un impact social et environnemental mesurable, tout en assurant un rendement financier ». On considère comme investissement à impact l’utilisation de tous types d’outils financiers répondant à ces critères :

• Intentionnalité : la recherche explicite d’un impact social ou environnemental positif
• Additionalité : l’engagement et la contribution (financière ou non) de l’investisseur permettant à l’entreprise bénéficiaire des fonds de maximiser son impact social ou environnemental
• Mesurabilité : la mesure de l’impact reposant sur la mise en place d’objectifs sociaux ou environnementaux, un suivi des résultats et un processus continu d’évaluation.

Publié chaque mois par l’Institute for Supply Management, cet indice est séparé en deux grandes familles : L’ISM manufacturier, reflétant la santé du secteur aux USA et l’ISM services, plus spécifique aux activités tertiaires. 

Le label ISR a été créé en 2016 par le ministère de l’Economie et des Finances pour permettre aux épargnants ainsi qu’aux investisseurs professionnels de distinguer les fonds d’investissement mettant en œuvre une méthodologie robuste d’investissement socialement responsable aboutissant à des résultats mesurables et concrets. Il est délivré par un organisme agréé et fait l’objet d’un audit annuel.

Ensemble des moyens de paiement dans une nation. On distingue plusieurs agrégats en fonction du degré de liquidité de leurs composants.

• M1 = Billets et monnaie divisonnaire (pièces) + dépôts à vue.
• M2 = M1 + placements à vue (comptes sur livret + comptes d’épargne logement, CODEVI)
• M3 = M2 + placements à forte liquidité (comptes à terme, certificats de dépôts, bons des institutions financières, titre d’OPCVM court terme) et dépôts et titres de créances en devises.
• M4 = M3 + billets de trésorerie et bons du Trésor.

Indicateur du marché du logement, portant sur le niveau des ventes de logements neufs actuel et future ainsi que sur le nombre d’acheteurs potentiels. 

Situation dans laquelle les émissions de CO2 issues de l’activité humaine sont compensées à l’échelle de la planète par des éliminations anthropiques de CO2 au cours d’une période donnée. Les émissions nettes négatives sont des situations dans lesquelles les activités humaines éliminent davantage de gaz à effet de serre qu’elles n’en rejettent dans l’atmosphère.

La note ESG est l’évaluation des entreprises sur des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance, réalisée à partir des informations communiquées par les entreprises via leur rapport annuel ou leurs réponses aux questionnaires ESG. Chaque agence de notation a sa méthodologie propre pour calculer la note ESG. De plus, les gestionnaires d’actifs, comme Lazard Frères Gestion, peuvent noter les entreprises en interne avec leur propre méthodologie.

L’Organisation de coopération et de développement économiques.

Produit Intérieur Brut, indicateur des richesses produites par un pays. Indicateur économique principal de mesure de la production économique réalisée à l’intérieur d’un pays donné.

Purchasing Managers Index. Les indices PMI sont des indicateurs de confiance qui synthétisent les résultats des enquêtes menées auprès des directeurs d’achats des entreprises. Une valeur supérieure à 50 indique un sentiment positif dans le secteur concerné (manufacturier ou service). The Purchasing Managers’ Index (PMI) is an index of the prevailing direction of economic trends in the manufacturing and service sectors.

Indicateur PMI de la vigueur de l’économie chinoise.

Entré en application le 10 mars 2021, le Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) cadre les reportings des produits financiers et notamment la définition d’un investissement durable. Il a pour objectif d’améliorer la transparence des acteurs des marchés financiers sur les aspects « durables » de leurs décisions d’investissement. Il définit trois classes de produits financiers :

• Les produits dits « Article 6 » ne font pas de promotion de caractéristiques environnementales ou sociales, n’ont pas pour objectif l’investissement durable, mais peuvent intégrer les risques de durabilité.
• Les produits dits « Article 8 » promeuvent des caractéristiques environnementales et/ou sociales à condition que les sociétés dans lesquelles les investissements sont réalisés suivent des pratiques de bonne gouvernance.
• Les produits dits « Article 9 » ont pour objectif l’investissement durable.

En avril 2022, la Commission européenne a annoncé l’adoption de nouvelles normes techniques de réglementation (« Regulatory Technical Standards »). Cette deuxième strate du règlement SFDR, qui est entrée en vigueur en janvier 2023, vise à clarifier les définitions des produits « Articles 8 » et « Article 9 », et apporter des précisions sur la méthodologie à utiliser au moment de la diffusion des informations relatives à la durabilité. L’objectif étant de permettre aux gérants d’actifs de produire les informations et les évaluations chiffrées requises par le règlement SFDR.

Les scopes sont les différents périmètres utilisés lors du calcul du bilan carbone des activités économiques. Le scope 1 compte les émissions directes générées par l’activité d’une organisation. Le scope 2 compte les émissions associées à la consommation d’électricité et de chaleur (émissions indirectes liées à l’activité). Enfin, le scope 3 compte les émissions indirectes de gaz à effet de serre en amont et en aval de l’activité de l’organisation (transport, utilisation des produits vendus, déchets…).

Titres de dette visant à financer les entreprises en conditionnant le taux d’intérêt à l’atteinte d’objectifs environnementaux et/ou sociaux prédéfinis par l’émetteur. Il peut s’agir, par exemple, de réduire les émissions de CO2 ou d’avoir recours à une proportion minimale de matières premières recyclées dans la fabrication de ses produits. Si cet objectif est manqué, l’entreprise paiera une pénalité sur son emprunt via une augmentation de son coupon.

Classification ayant pour objectif d’harmoniser le terme « activité verte ». Elle établit des critères minimaux que les activités économiques doivent respecter pour être considérées comme durables sur le plan environnemental.

Elle vise à faciliter les investissements dans des projets respectueux de l'environnement et à soutenir la transition vers une économie neutre en carbone d'ici 2050. La taxonomie est fondée sur six objectifs environnementaux clés :

• L’atténuation du changement climatique,
• L’adaptation au changement climatique,
• L’utilisation durable et la protection des ressources aquatiques et maritimes,
• La transition vers une économie circulaire,
• La prévention et le contrôle de la pollution,
• La protection et la restauration de la biodiversité et des écosystèmes.

Pour qu'une activité économique soit considérée comme durable selon la taxonomie verte européenne, elle doit contribuer de manière significative à l'un de ces objectifs environnementaux, sans nuire de manière significative aux autres objectifs. De plus, elle doit respecter certaines normes minimales, telles que les exigences en matière de droits de l'Homme et de gouvernance d'entreprise.