Graphique de la semaine
Ces dernières années, la résistance de la consommation des ménages aux États-Unis face au ralentissement du revenu disponible, concrétisée par la baisse du taux d’épargne, a généré de nombreuses hypothèses explicatives, notamment celle de la « reprise en K », selon laquelle la croissance de la consommation sur les dernières années proviendrait uniquement des ménages les plus riches.
Les données officielles existantes (Consumer Expenditure Survey, Panel Study of Income Dynamics) estiment que le décile le plus aisé de la population représenterait 20% de la consommation totale, mais manquent de granularité sur les hauts revenus et ont donc tendance à sous-estimer ce poids. Certaines estimations, comme celles de Moody’s, portent cette proportion à près de 50%. Où est la vérité ?
La Réserve Fédérale s’est saisie du sujet à l’occasion de sa dernière enquête triennale sur les finances des ménages, portant sur l’année 2025 et venant d’être publiée. Les ménages ont répondu pour la première fois à des questions sur leurs dépenses, offrant des données plus détaillées pour les ménages à hauts revenus.
Notre analyse
Selon cette étude statistique, la réalité est donc que les 10% de ménages aux revenus les plus élevés représentent 28% de la consommation. Ce poids reste globalement le même en optant pour une décomposition par le patrimoine.
Cette statistique étant nouvelle, il n’est certes pas possible de mesurer son évolution sur les dernières années et donc de valider la thèse de la croissance en K de la consommation des ménages. Toutefois, l’enquête montre que sur l’année précédente, les ménages ont déclaré une amélioration de leur situation dans des proportions équivalentes au sein des différents déciles. On observe cependant que beaucoup plus de ménages pauvres déclarent quant à eux une dégradation de leur situation, un phénomène correspondant à d’autres données traduisant une pression croissante pour les ménages les moins aisés.
L’opinion exprimée ci-dessus est datée du 16 octobre 2026 et est susceptible de changer.
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